彭落社:神物州专车投资人面对估值崩盘风险

时间:2019-03-09 14:37   编辑:

  本文首发于微信帮群号:直畅通新叁板。文字情节属干者团弄体不雅概念,不代表和讯网立脚点。投资者据此操干,风险请己担。

  带语:彭落社周叁发表发出产剖析文字称,评级机构穆迪发表发出产下调神物州租车评级,皓白其展望为“负面”,投资者更应当重行谛视的是神物州租车高相干公司神物州优车,后者估值已被严重“吹奏上涨”,拥有崩盘风险。

  以下为原文:

  著名债券评级机构穆迪近日到发表发出产下调神物州租车(699.HK)初级无担保债评级,从Ba2持续好转为Ba1,,皓白其展望为“负面”。雄心上,比较神物州租车的恶行劣即兴状,投资者更应当担心神物州优车—此雕刻家公司曾经是神物州租车的儿分店,当今已摇身壹成了英公为其母亲公司。

  外面部帮群却以经度过穆迪地下评级了松神物州租车的运营情景,对运营情景极度不透皓的神物州优车却知之甚微少。优车的成败和租车严稠密相干,此雕刻种信息违反衡的雄心对投资者到来说是雪上加以霜。

  以营业顶出产为例。

  上年,神物州租车条约20亿元人民币(条约合2.896亿美元)的租车顶出产到来己于其远亲操控的母亲公司神物州优车,占尽顶出产比例高臻40%。神物州优车主营专车效力动,而营运车辆首要出赁己上市儿分店神物州租车。神物州优车旗下的电儿子商政企业神物州买进买进车异样占到神物州租车49%二顺手车销特价而沽份额。

  租车信直“寄生”于优车

  神物州租车临时车队拥有19499辆车,条要956辆不为母亲公司神物州优车效力动,租车信直是“寄生”在优车事情。

  图表:699.HK的长租车队严重依顶赖优车 (到来源:公司财政报告)

  图表:699.HK的长租车队严重依顶赖优车 (到来源:公司财政报告)

  更犯得着探寻求的是公司的资产拉亏空表。固然神物州优车是神物州租车的母亲公司(原先曾经是儿分店),母亲儿子之间却彼此持股。

  神物州租车财报露示,上年其持拥局部7.42%的优车股份账面价添加以了9.962亿元;此雕刻笔匪营业顶出产的增长到了租车净盈利的68%之多。又次证皓租车“寄生”于优车的即兴状。

  优车估值被“吹奏上涨”严重

  细心谛视神物州优车却以发皓,固然己上年7月在买进卖量微乎其微的中小企业股份让体系(新叁板)挂牌后,优车即展开了壹系列发行股票筹资活触动,但其当前427亿元的估值却首要到来己近日到壹轮融资。此雕刻轮融资投资者带拥有中国银联和浦发银行(600000,股吧),融资己上年末儿子末了尾,原本估计本季初完一齐。

分享至: